Fusões e Aquisições: Otimizando o Valor da Empresa

No cenário econômico atual, fusões e aquisições (M&A) se destacam como instrumentos poderosos para acelerar o crescimento, ampliar mercados e fortalecer posições competitivas. Em 2025, o Brasil registrou um aumento de 13% no número de transações e um volume financeiro superior a US$ 50 bilhões em operações. Globalmente, o segmento movimentou mais de US$ 5,1 trilhões, com destaque para a América Latina, onde o país lidera por consolidação setorial e atração de investidores estrangeiros.

1. Introdução ao Crescimento e à Liderança Setorial

A trajetória recente de M&A no Brasil reflete um ambiente cada vez mais dinâmico. O setor financeiro liderou com 143 operações em 2025, um crescimento anual de 110%. Complementa esse movimento a aposta em tecnologia: IA, fintechs, healthtechs e cibersegurança figuram entre as áreas com maior potencial de valorização.

Externamente, expectativas para 2026 sugerem tração ainda maior. Relatórios do Citi e da KPMG indicam que, apesar do calendário eleitoral e de um ajuste fiscal desafiador, mais de metade das empresas planeja intensificar atividades de fusões e aquisições.

2. Cenário Atual e Fatores Macroeconômicos

Entre os principais impulsionadores de M&A estão:

• Juros mais baixos e previsibilidade macroeconômica;
• Atuação ativa de fundos de Private Equity;
• Busca por consolidação estratégica em segmentos maduros;
• Necessidade de transformação digital acelerada.

Esse conjunto de fatores fomentou, em 2025, um incremento de 8% no volume financeiro no Brasil e 36% globalmente. O apetite por negócios de grande porte — bilionários e transfronteiriços — reforça a visão de investidores: consolidação de mercados promissores gera valor de longo prazo.

3. Estratégias de Valuation e Due Diligence

Para maximizar retornos e evitar armadilhas, é imprescindível adotar práticas estruturadas. Entre elas, destacam-se:

• Valuation preciso e realista, evitando pagamentos acima do valor justo e prejuízos futuros;
• Assessoria profissional especializada, capaz de identificar riscos e oportunidades;
• Processos estruturados de due diligence econômica, jurídica e fiscal;
• Pós-aquisição, foco na contrapartida: integração cultural e operacional.

Pesquisas mostram que falhas em valuation ou due diligence podem resultar em write-offs elevados e perda de talentos. Já empresas que conduzem avaliações detalhadas capturam sinergias de escala e eficiência, reduzindo custos e acelerando a geração de receitas.

4. Vantagens e Desvantagens por Porte de Empresa

O impacto de M&A varia significativamente conforme o tamanho da organização. A tabela a seguir resume principais pontos para PMEs, médias e grandes empresas:

• Injeção de recursos financeiros
• Acesso a novos mercados
• Inovação acelerada
• Talentos e expertises

• Perda de autonomia
• Risco de diluição cultural
• Integração complexa

• Expansão de mercado nacional
• Sinergias operacionais
• Redução de custos

• Desalinhamento estratégico
• Dificuldade na governança

• Economias de escala
• Novos segmentos
• Capacidade de inovação

• Due diligence demorada
• Rotatividade de talentos

De forma geral, organizações bem preparadas aproveitam fusões e aquisições para diversificar portfólios e aumentar resiliência, enquanto as mal orientadas podem enfrentar destruição de valor e queda de moral interna.

5. Riscos e Falhas Comuns

Apesar dos avanços, a maioria dos negócios de M&A apresenta desafios significativos. Entre os problemas recorrentes, destacam-se:

• Superestimação de valor, levando a retornos abaixo do esperado e write-offs de goodwill;
• Subestimação de riscos, abrindo espaço para concorrentes e perdas de oportunidades;
• Falta de alinhamento cultural, resultando em turnover e baixa engajamento;
• Gestão inadequada de ILP (incentivos de longo prazo), impactando retenção de liderança.

Para evitar esses erros, recomenda-se definir um planejamento estratégico de longo prazo, com metas claras e mecanismos de governança robustos.

6. Tendências para 2026

O próximo ano promete continuidade do ritmo de M&A, embora com maior cautela em razão do calendário eleitoral. Setores como infraestrutura, energia renovável, logística e tecnologia seguem em evidência.

Especialistas apontam:

• Foco em deals que gerem votos de confiança entre investidores em ambiente político incerto;
• Privatizações e concessões públicas como alavancas de crescimento;
• Crescimento do papel de Private Equity em operações de média e grande escala.

Em síntese, empresas que se mostrarem ágeis e seletivas terão mais chances de vencer neste cenário complexo e competitivo.

7. Conclusão Prática: Como Maximizar o Valor

Para aproveitar plenamente as oportunidades de fusões e aquisições, líderes devem combinar visão estratégica com excelência operacional. Dentre as principais recomendações:

• Adotar frameworks rigorosos de valuation, evitando vieses subjetivos;
• Promover governança corporativa alinhada com objetivos de longo prazo;
• Planejar minuciosamente a integração pós-transaction, considerando cultura, sistemas e talentos;
• Manter foco em inovação e tecnologia como motores de crescimento futuro;
• Ajustar ILP para incentivar retenção de executivos-chave.

Ao seguir essas diretrizes e contar com assessoria especializada, sua organização estará preparada para não apenas participar, mas liderar o movimento de consolidação no Brasil e além, transformando fusões e aquisições em verdadeiras histórias de sucesso.